据港媒报道，联想欲洽购IBM服务器业务由于双方谈判破裂而告吹。早前有外媒曝出消息，联想继2005年以12.5亿美元收购IBM 个人电脑业务之后，计划再向IBM收购其低端x86伺服器业务。此次收购谈判，联想集团和IBM磋商数周，但双方对IBM的x86服务器部门的估值仍有巨 大分歧联想给出的估值为不到25亿美元，与IBMx86服务器部门所标价的50亿美元有着很大的差异，最终因双方估值差距太大而告吹。

　　为什么联想集团和IBM对待伺服器业务的市场估值会产生如此巨大的差别呢？

宏景总裁郭耀伟（左一）受邀参加NASBA与HKICPA互认签字会议

　 　针对这个问题，我们采访了美国注册会计师中国联盟秘书长、宏景国际教育集团总裁Andy Kwok郭耀伟先生，他深入浅出、旁征博引地剖析了这个问题产生的本质原因：联想集团居于先前有过收购IBM的PC业务的成功经验之后，根据市场业务发展 前景和本身的业务发展需要，摸索和规划进一步收购IBM的伺服器业务，联想集团绝对是“有备而战”，经过大量的市场调研和数据分析而作出如此的收购意愿， 但基于企业自身利益的考虑，跨国并购往往会给企业带来更多的财务风险，多数企业国际化的目的是拓展市场，因而有时会不计成本，导致财务风险积累。

　 　企业兼并需巨额资金，使用自有资金会增加投资风险，使用借贷资金会增加融资成本，同时还要考虑汇率风险。而被收购企业的债务虽不一定体现在收购价中， 但会给日后的经营活动带来负担。同时，如果目标企业买得太贵，也会加重未来财务负担。以上种种原因，决定了联想集团对收购价格的定位也是相对保守而且利己 的；而IBM作为IT巨头，国际知名度极高，所涉及的业务合作资源极其丰富，而且伺服器业务每年对其公司业绩有突出的贡献，加上自身较高的品牌价值，对伺 服器业务外售的价格定位必然会提高，甚至会高出市场预期的价值，因为除了出售产品、服务和技术以外，也可能直接或间接带走与此产业链相关的客户资源。

　 　这就好比消费者去商铺买衣服，看见一件心仪的衣服，总会尝试跟店主讨价还价，能压低价钱就压低价钱，而作为店主总是尝试能保住标价去卖出衣服，消费者 看到的是衣服本身所值的价钱，而店主除了这一点以外，还会计算店租、人工、水电费等其他营业成本在里面，从而产生较大的价格分歧。其实，双方的定价和议价 都是合理的，只是彼此基于的角度不同罢了。虽然不能把纯粹的个体行为和企业集团行为相提并论，但无非都是说明这样的道理：购买者的最大心愿是，能压低价钱 就尽一切可能去压低价钱；出售者的最大愿望是，尽一切力量去保留自我估价甚至是抬高价钱出售产品。购买者会想，你愿意跟我谈判如何出售你的产品，说明你对 我的购买能力是肯定的；而出售者也会想，你想购买我的产品，说明你有这个硬性或软性的需求，也证明我的产品魅力。

　　所以，用通俗易懂的话语来说，联想集团作为购买者，IBM作为出售者，购买者想花最少的成本去换来出售者的产品或服务，而出售者却想用最好的市场价位去出售产品和服务；如果讨价还价之后，双方仍然未能协商一致达成共识，只能暂时中止商议。

　 　从联想集团收购IBM伺服器业务搁浅的个案中可以看到，跨国企业业务并购，双方价格定位是否能达成一致已成为并购成功与否的主要原因，归根到底也就是 企业财务成本与品牌管理价值的最终体现。如果双方可以有效处理估值差距的问题，仍能重新启动谈判；又或者可以这样思考，停止磋商是他们双方采用的一种谈判 策略，暂且进入彼此矜持、各自重新规划和定位的状态，未来双方仍有重新商讨的机会。

　 　宏景国际教育创始人Andy Kwok郭耀伟先生还谈到，企业并购尤其是中国企业并购美国企业，一定要有一个优秀的财务管理团队作后盾，而且在这个财务管理团队中必须保证有五个以上熟 悉美国会计准则、审计准则和美国税法的财务人员，这样才能在并购中起到财务监督、比较、协调的作用，并且在并购以后实现财务管理等工作的成功过渡的过程中 起到极其重要的作用。因为任何并购都不是在一朝一夕里完成的，期间的财务交接过渡工作尤为重要，熟悉美国会计准则、审计准则和美国税法的财务人员在其中发 挥主导作用，而能达到这种要求的财务人员基本就是美国CPA，所以在企业并购实现的过程中，美国CPA将扮演至关重要的角色。

　 　最后，Andy Kwok郭耀伟先生还说到，随着越来越多的中国企业在美国谋求上市，作为最为权威的国际会计师资格证之一，中国企业对US CPA的职位需求日益扩大，并且这个空缺会愈演愈烈，加之US CPA这个资格证本身的含金量日益抬高，而且中国CPA资格是如此地难考，近几年越来越多的中国考生转向并青睐于US CPA资格的申请，这也是中国企业走向世界的推动力，也是财务人员自身认识和发展的极大需要。宏景国际教育就在这种职业发展需要的前提下应运而生。


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